حباب یک سهم چیست و چگونگی شکل گیری حبابها در بازار سهام
حباب های قیمتی علیل نوآوریهای فنی «حباب ها اکثر اوقات با پیدایش پیشرفتهای حقیقی و واقعی در تراز بهرهوری و سوددهی اول یک بنگاه یا این که صنعت بوجود میایند , ولی مورخ نشان داده است که درین شرایط , سرمایهگذاران درخصوص تواناییهای با اهمیت این اقتصاد مبالغه مینمایند . » گریناسپن ( […]
حباب های قیمتی علیل نوآوریهای فنی «حباب ها اکثر اوقات با پیدایش پیشرفتهای حقیقی و واقعی در تراز بهرهوری و سوددهی اول یک بنگاه یا این که صنعت بوجود میایند , ولی مورخ نشان داده است که درین شرایط , سرمایهگذاران درخصوص تواناییهای با اهمیت این اقتصاد مبالغه مینمایند . » گریناسپن ( 2002 ) تعبیر میزان تغییرات کوتاه دوران بها داراییها در چارچوب بازارهای کارآمد و عقلایی کماکان یک معضل به حساب میآید . مطالعات تجربی اکثری نشان دادهاند که قیمتهای سهام نوعی «فراریت افراطی» از خویش نشان می دهند , به آن شکل کهاین قیمتها به قدری تغییر و تحول مینمایند که تعبیر و تفسیر و تبیین آنان بهواسطه تغییرات موادتشکیل دهنده بنیادین از قبیل سود سهام یا این که میزان وجوه در گردش امکانپذیر نیست . یکی دیگر از ویژگیهای پررنگ ارزش داراییها , جهش استوار و متناوب این قیمتها نسبت به تقریب قیمت ساختاری آنان است که به اصطلاح حباب قیمتی نامیده میگردد , پدیدهای که در حین مورخ میتوان شواهد بخش اعظمی از آن را در کشورها و بازارهای متعدد یافت . ارتقاء چشمگیر قیمتهای سهام در ایالات متحده در زمان ده سال 1990 و متشابه ارتقا ارزش تسکین دهنده در ایالات متحده در میانه ده سال نخستین هزاره سوم , هر دو جزء این مدل حبابهای قیمتی به اکانت میایند . مورد اولیه رونق سرمایهگذاری در بخش تجاری و تولیدی و مورد دوم هم ارتقاء سرمایهگذاریها در بخش تسکین دهنده را به همراه داشت . البته از قضا هر دو مورد چندی بعد از آن با کاهش ارزش داراییها و لذا تغییر و تحول چینش شدید در بخشهای سرمایه ذیربط مواجه شدند بهگونهای که شرکتها و سرمایهگذاران درپی خلاص شدن از دست اضافی سرمایهای بودند که در زمان این حبابها تولید شده بود . جهشهای همزمان در ارزش داراییها و سرمایهگذاری در زمان ده سال 1920 هم سوابق داشته است . دورهای که اکثری از ویژگیهای آن شبیه حباب 1990 بود . در هر دو زمان موجی از نوآوریهای تکنولوژیک , نوعی شوق واشتیاق ناشی از یک «عصر جدید» را در سرمایهگذاران تولید نمود . درین مقاله قصدداریم به بررسی بعضی ارتباط ها تاریخی بین حبابهای قیمتی , نوآوریهای تکنولوژیک و تخصیص غیرمناسب سرمایه بپردازیم . حبابها و شوق آغاز یک عصر نو شیلر ( Shiller , 2000 ) در مطالعات خویش نشان داده است که سرمایهگذاران نسبت به نوآوریهای تکنولوژیک عکسالعمل نشان می دهند . به عقیده وی جهشهای بزرگ در بها سهام معمولا با ظهور بعضا تفکرات سطحی و پذیرفتنی نزد فرهنگ وتمدن عامه پیرامون «عصر جدید» همراه می شود که سبب ساز اغراق در مزایای تکنولوژی تازه می گردد . تفکرات اقتصادی استارت یک عصر نو , نوعی جهش ناگهانی در بها داراییها و کنارگذاشتن معیارهای نظارت سنتی را به همراه میاورد . وي چهار جهش بخش اعظم را در شاخص حقیقی و واقعی سهام S&P500 را نشان میدهد . شیلر هر کدام از این جهشها را مربوط به یک ترقی تکنولوژیک میداند که در ساخت نوعی شوق به استارت یک عصر تازه سهم دار بودهاند : اوایل قرن بیستم : قطارهای ریلی با سریع , ارتباطات رادیویی با آن سوی اقیانوس , خطوط انتقال برق با فواصل طولانی . ده سال 1920 : ساخت انبوه ماشین , استعمال از جادهها و بزرگراهها , ایستگاههای رادیویی تجاری , به کارگیری گسترده از برق در کارخانجات . ده سال 1950 و 1960 : ظهور گسترده تلویزیون , توسعه و ظهور معاش برون شهری , مسافرت به محیط . آخرها ده سال 1990 : دسترسی گسترده به وب , نوآوریها در صنعت های کامپیوتر و فنآوری داده ها , ظهور مدلهای تجاری بر مبنای اینترنت . گوردون و وایت ( 2006 ) در مقایسه بین ده سال 1920 و 1990 بر وقوع به طور همزمان نوآوریهای تکنولوژیک پر رنگ , تقویت بهرهوری , اضافی سرمایهگذاری و حباب بازار سهام ناشی از سفتهبازی تاکید نمودهاند . روزنامه Business Week در مورخ 7 سپتامبر 1929 بدین مقاله اشاره کرده بود که «صاحبان شغل ها در ایالات متحده دستکم 5 سال را به تجلیل و حمد از رفاه بینظیر نتیجه ها از یک «عصر جدید» خواهند پرداخت . دورانی که بعضا از ما احتمال دارد وارد آن شده باشیم . » همین روزنامه بهگونهای شبیه در مورخ 8 مارس 1999 مدعا شده بود که «صنایع فناوریهای توسعه یافته ( High - tech ) در نوک اشاره گر عصری تازه در صنعت های کامپیوتر قرار دارا هستند که در آن دیگر قطعات کوچک دیجیتالی فقط در پردازندهها و کامپیوترهای کوچک و فردی قرار نمیگیرند , بلکه صنعت کامپیوتر در پیروز ابزارهای مختلف وارد تمام جنبههای معاش اشخاص خواهد شد . »
سرمایهگذاریهای تجاری و حباب بازار سهام سرمایهگذاریهای تجاری از سال 1996 بهطور میانگین با نرخ رویش مرکب هر ساله 10درصد ارتقاء یافت تا در سال 2000 به نقط ی اوج خویش رسید . این نرخ هم اندازه 5/2برابر نرخ پرورش کل اقتصاد ایالاتمتحده بود .
برچسبها :
مقالات مرتبط
صندوق های سرمایه گذاری مشترک (Mutual Funds)
صندوق سرمایه گذاری چیست؟ مزایای صندوق های سرمایه گذاری معایب صندوق های سرمایه گذاری انواع صندوق های سرمایه گذاری ارزش خالص دارایی یا NAV (Net Asset Value) صندوق های سرمایه گذاری موجود در ایران
آشنایی با ایدههای معاملاتی ریچارد دریهاوس
ریچارد دریهاوس «ریچارد دریهاوس» یکی از بزرگترین معاملهگران و مدیران سرمایه جهان است که از جوانی با بازارهای سرمایه آشنا شد. وی در همان دوران جوانی پی برد که پیروی از پیشنهادهای نویسندگان ستونهای اقتصادی، کار مضحک و بیفایدهای است، به همین خاطر تصمیم گرفت خودش مطالعه و براساس تحلیل خود در بازار عمل کند.
آخرین مقالات
FT ADX Color Candles اندیکاتور MT5
معرفی و دانلود اندیکاتور کاربردی FT ADX Color Candles اندیکاتور کاربردی FT ADX Color Candles زمانی که نیاز دارید به طور همزمان به چندین مورد نگاه کنید، معامله می تواند بسیار خسته کننده باشد. اندیکاتور کاربردی FT ADX Color Candles قالب شمع ها، ساپورت ها، مقاومت ها، برنامه ها، اخبار و اندیکاتورها. هدف این ابزار […]
Bar Follow EA اکسپرت MT5
معرفی و دانلود اکسپرت کاربردی Bar Follow EA Bar Follow EA هدف از ساخت این اکسپرت کاربردی این است که به نفع میلو های نیرو عمل کند و اندازه آنها را پیکربندی نماید و در معاملات به شما کمک کند. معرفی اکسپرت کاربردی Bar Follow EA هدف این ربات این است که به نفع میله […]
AV Level EA MT5 اکسپرت
معرفی و دانلود اکسپرت کاربردی AV Level EA MT5 AV Level EA MT5 یک مشاور متخصص برای MetaTrader 5 است که به طور انحصاری برای DAX آلمان (DE40، GE40 و غیره) در نظر گرفته شده است. معرفی اکسپرت کاربردی AV Level EA MT5 همچنین به عنوان یک نسخه رایگان با MinLot برای آزمایش در دسترس […]