عوامل رواني تأثير گذار بر سرمايه گذاري در بورس

اين مقاله براي آشنایی عامل ها رواني تاثيرگذار بر قصد اشخاص به سرمايه گذاري در بورس سندها بهادار تهران است . از لحاظ نگارنده در فضاي كنوني حاكم بر بازارهاي سرمايه ايران و عالم , تجزيه و تحليل دست اندرکاران تاثير‌گذار رواني از مرتبه اهميت بسيار بالايي برخوردار‌است , و اين مورد با اسم : خلق و خوی مالي يا ماليه - رفتاري ( ‌ BEHAVIORAL FINANCE ) یکسری ده سال اي است كه پا به میدان بازارهاي مالي گذارده است . ماليه رفتاري به بررسي خلق سرمايه گذاران پرداخته , سعي در شناسايي و درك دقيق و عميق عكس‌العمل‌هاي آن‌ها دارااست . کارداران دروني و بيروني بسياري مي‌توانند فرايند خريد اشخاص ( باکس سياه ذهني سرمايه گذاران ) را زیر تاثير قرار دهند , كه اعم از عامل ها بيروني مي توان به عامل ها اقتصادي , سياسي , فرهنگي اشاره كرد . ولي آنچه در اين مقاله مورد تجزيه و تحليل قرار گرفته است عامل ها دروني ( رواني ) نظير کارداران بيوريتميك , توان تحليل ذاتي , کسب وجهه سهامداران بودن , تطابق تصوير ذهني خريدار و تصوير واقعي کمپانی , ميزان درج ريسک پذيري و ميزان اعتماد به نفس , است كه سنجش اين دست اندرکاران مي تواند منجر آشنایی هر چه دقيق خیس کردار سرمايه گذاران شده , در نتيجه موجبات پرورش و بسط بورس اسناد بهادار و اقتصاد كشور را مهیا آورد . مقدمه پيش از مطرح شدن ماليه رفتاري در مديريت مالي و اقتصاد , اخلاق و رفتار سرمايه‌گذاران در بازار سرمايه بر مبناي نظريه مطلوبيت اقتصادي تفسير مي شد , در حالي كه بررسيها و پژوهشهاي گوناگون علمي در زمينه ماليه رفتاري , ميزان اهميت دست اندرکاران روان‌شناختي را مشخص و معلوم كرد . اگر‌چه نظريه‌هاي ماليه رفتاري جديد است و پيشينة آن به يك ده سال پيش گشوده مي گردد , ولي مسئله دخيل بودن ويژگيهاي روان‌شناختي و رفتاري اشخاص در تصميم‌هاي خريد به دوره‌هاي پيشتر گشوده مي گردد . هم اکنون اينكه با دقت به پيشرفت هاي اخير در بورس سندها بهادار , بايد تمامي عامل ها دروني و بيروني به صورتي ظريف و ريزبينانه مورد بررسي قرار گيرند , چرا كه ما با تفكرات , عقايد و ذهنيات بسيار متنوعي از اشخاص روبه رو هستيم , كه آشنایی و درك اين ذهنيات از اهميت بالايي شامل است . اشخاص براي سرمايه گذاري پول خویش کارداران بسيار زيادي را مورد تجزيه و تحليل قرار مي‌دهند ; به عبارت ديگر سرمايه‌گذاران حتي پيش از دریافت کردن پول , راهكارهاي متفاوتي را براي محل سرمايه گذاري پولشان در ذهن رشد مي دهند ( باکس سياه خريداران ) و در نهايت گزينه اي را تعیین مي كنند كه با اعتنا به ذهنياتشان , از هر جهت به نفعشان باشد . کارداران بسيار زيادي بر قصد و تصميم اشخاص به سرمايه گذاري در بورس اسناد بهادار تأثير گذارند , که مي توان اين دست اندرکاران را به دو دست ? دست اندرکاران دروني و دست اندرکاران بيروني تقسيم بندي كرد . از جمل ? عامل ها بيروني مي توان به شرايط اقتصادي , سياسي , فرهنگي و مواردي , نظیر : ميزان تبليغات از سوي بورس , مساله باطن شرکتي و… اشاره كرد , ولي از آن‌جا که تآثير اين عامل ها از سوي تحليل گران بارها مورد دعوا و بررسي قرار گرفته است , تأثير دست اندرکاران دروني مي تواند مرتبه ويژه اي را به خویش اختصاص دهد . به صورت کلي اشخاص با اعتنا به ميزان ريسک و راندمان , مبادرت به سرمايه گذاري كرده , پول خویش را در محل هايي سرمايه‌گذاري مي نمایند که بيشترين عوايد را نسبت به ذهنيت خویش به دست آورند . پيشينه تحقيق موضوعهاي فرعي در حوزه مالي و در مشاجره ماليه رفتاري , مطالعه مرتبط با شناسايي فرآيند تصميم گيري سرمايه‌گذاران و طراحي و تبيين الگوي تصميم گيري آن ها در بازار سرمايه , در شرايط عدم اطمينان است . نخستين مطالعات در زمينه خوی سرمايه‌گذاران در بازار سرمايه , به ده سال 70 بر‌ مي‌گردد . کوهن و همکارانش شواهد تجربي کاهش ريسک گريزي افراد در هنگام افزايش گنج آن‌ها‌را در بورس هاي دارای اعتبار عالم ارائه كردند .

( 1975 , ETAL , COHN ) همچنين رايلي و چو دريافتند که بين ريسک گريزي اشخاص و سن , درآمد , گنج و تحصيلات اشخاص , ارتباط معني داري موجود هست . با افزايش درآمد , گنج و تحصيلات اشخاص , جايگاه ريسک پذيري آنان نيز افزايش مي يابد . ولي بين سن اشخاص و ريسک‌پذيري ارتباط عکس موجود است . ( 1992 , CHOW&RILEY ) مطالعات لبرون , فارلي و گلا اثبات كرد که مرتبه ريسک گريزي اشخاص , تابعي از عامل ها دروني فرد است و به ملاحظات بيروني بازار ارتباطي ندارد . ( 1992 , ETAL , LEBARON ) يافته هاي مطالعات لوليِن , ليس و اسکلاربام نشان مي دهد که بين ترجيحات سرمايه گذاري اشخاص و سن , جنسيت و تحصيلات آنان ارتباط معني داري موجود است